2022年11月24日 星期四

領展發債券CB抽水睇法

 關於領展發行33億元可轉換債券(CB),有分析年息率4.5厘息太高,2027年換股價61.92元太低,覺得領展抽水,並睇淡要沽,link仔收集一些媒體意見,大家討論一下。

//發CB作再融資嘅財務效益未必太大,反而令市場擔心換股後出現攤薄效應,令股價今朝受壓。市場亦憂慮,領展嘅內地業務下半年會受內地疫情再升溫影響// 

link仔覺得既然D息貴並有可能繼續上升,而且明年3月年結會有31億元債到期,發33億CB對沖還左先無壞,又可鎖定4.5厘,唔使諗升跌有數圍,但比之前平均財務成本比率2.5%高,市場唔高興,但美國加息是現實,唯有揾方法解決。62元是買賣雙方討價還價的結果,我覺得可以接受。

//領展表示,加息情況下,為保障資產負債表規模,現時不考慮任何大型收購,並謹慎、選擇性地等待重新定價,以及在困境中浮現的收購機會。日後可能考慮與投資夥伴合作收購,管理好加息對資產負債表帶來的壓力。資本伙伴合作的含義,並不一定只是合作收購,反而可以出售手上項目,改與該等伙伴合作,領展繼續為有關項目提供管理。//

link仔覺得宜家高息買大型物業有風險,除非真係筍野。仲有係轉新思維用資本伙伴合作,部份減持物業,套現減債都可以係出路

//觀塘安達臣道第1077號商業用地,以2.96億元批予新地,每呎樓面地價僅2684元,區內首幅商業地,由領展(0823)於今年8月以7.66億元投得,每方呎樓面地價5501元,換言之新地中標呎價,較3個月前大跌51%//

link仔覺得果幾億地價上落是小問題,有人話領展做左傻仔,但無人有水晶球,唯有當係一個投地經驗啦,好似彌敦道700號回報麻麻地,衰左就當買個教訓。

關於以股代息點樣揀,領展宜家有6厘息,我攞D現金息又冇特別用途,不如要股有6厘息,當支持一下公司 :)
>>發行價相等於基金單位由2022年11月25日起連續十個營業日之成交量加權平均收市價折讓3.5%

12 則留言:

  1. 出面仲打緊仗,息口隨時再升,如果定存上到7厘,今次4.5厘可能有著數,又或者佢地有多過4.5厘的對象...

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    1. 823個塊地同另外3個場比較近,新地塊地細同入d, 性質唔同

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    2. 其實地皮幾億野好小意思,插到枝旗就ok了

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  2. 按現時的情況,Terminal rate 為比之前預算更高,而 加息周期 亦拉長,這條債未必一定是壞事

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    1. 其實都係賭一鋪利率4.5厘,低過就輸,高過就嬴

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  3. 日後如果重新開關,對於領展的生意有沒有實質的幫助?

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    1. 重新開關,成個市生番,對於領展當然有幫助啦

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  4. 大茶飯
    https://www.straitstimes.com/business/property/link-reit-is-frontrunner-to-buy-malls-owned-by-ntuc-enterprise-including-jurong-point-sources

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    1. 又話不考慮任何大型收購架

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    2. Link仔今次中期息記得換股,領展換股價已達6厘12,仲有快D加埋小弟入清單,因之前有D已冇寫網誌,小弟是IPO股東至今,仍有寫,加了可交流交流

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    3. 有3.5厘折讓當然換股啦,今次我都係100%換股 :) 我D領展股票就黎多到跌落地下喇🤣🤣 已加清單

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