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拒絕重啟以股代息 領展或拆細基金單位
2019-07-25 頭條網
領展（823）今年以來股價漲兩成，分派回報率變相愈來愈低，有股東要求提供以股代息，領展行政總裁王國龍表示，以往推出以股代息時，難以估計有多少股東選擇換取基金單位，故現不考慮重啟。他又指出，由於近年股價升幅較大，目前正探討將基金單位拆細。
王國龍說，雖然過去推出多年分派再投資計劃，即讓股東選擇以股代息，但難以估計換取基金單位數目，令領展控制力較小，加上現時負債比率較低，因此不打算重提該計劃。他建議，若股東對領展有信心，可取得利息後再買入領展。翻查資料，領展曾於2007至2013年期間，提供分派再投資計劃，合共有1.66億個基金單位作轉換，佔目前整體的7.9%。
領展今年以來股價累升20.4%，本月曾挑戰「紅底」但無功而回，昨日收報95.45元。王國龍稱，近年公司股價急升，令一些投資者卻步，董事會探討有沒有需要拆細基金單位。他又解釋，若屆時基金單位一拆二，領展早前發行的綠色可轉換債券轉換價亦會相應減半。
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【大市熱話】回購+減息 拆細概念將成領展股價新動力？
金融經濟 2019/07/25 hket.com
領展 （00823） 管理層於股東周年大會上，回應股東的訴求稱，可探討拆細基金單位可能。拆細股份後，令散戶的每手入場費減低，有望提升對投資者的吸引，將利好股價走勢。
領展於近年持續回購股份以支持股價，加上美國的減息預期，亦利好對息口敏感房託股（REITs），倘領展落實拆細股份，將成為對股價的新刺激動力。
目前一手入場費近5萬 管理層稱研拆細
領展的買賣單位為500股一手，以周四收市價95.36元計，散戶一手的入場費逾4.7萬元。如領展拆細股份，令入場費降低，相信對散戶的吸引力將增加。
上市公司拆細股份的目的，主要是要減低每手股份的入場費，一般有兩個方法可行。其一是直接拆細股份，令股份數目增加，每股的股價減少；其二是拆細每手股數，就算股價不變，亦令每手的入場費降低。
近期公司股份拆細的手法，一般傾向後者，即拆細每手股數。而從領展的管理層的說法，似是傾向前者，即拆細股份，當然，仍有待管理層作實。
股王騰訊 （00700） 及平保 （02318） 當年亦選擇以前者手法拆細股份。騰訊於2014年將股份「1拆5」，平保於2015年則以10送10紅股的方式，變相將股份「1拆2」。
舜宇吉利長建 宣布拆細後股價上揚
市場普遍憧憬股份拆細可改善股份流通量，並擴大股東基礎，將利好股價。從近年4次藍籌股拆細的經驗，宣布拆細3個月後，股份普遍錄得股價上升，包括舜宇 （02382） 、吉利 （00175） 及長建 （01038） 。不過，礙於市況，未必每次的股份拆細都能推動股價，新地 （00016） 於去年熊市陰霾時拆細，則仍要隨大市急挫。
值得一提的是，以上4隻股份均選擇拆細每手股數的方法。
潤地一手入場費近7萬 貴絕藍籌
既然「拆細」可望推動股，藍籌股中還有哪隻股份具拆細概念？目前藍籌股中，最高入場費的是華潤置地 （01109） ，由於每手2,000股份，令入場費近7萬元；其後依序分別是新地 （00016） 、銀娛 （00027） 、中海外 （00688） 及九倉置業 （01997） ，分別為5萬至6萬元。
踏入業績期，或會有股東會於業績會上向管理層提出拆細的要求，管理層的回應料可對拆細概念有啟示。
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| 領展或一拆二 (link仔圖) |
