領匯預期負債比率最高30%避免供股

Reit的創辦精神是能為投資者提供穩定及可預計的定期收入，避免過份進取的冒險行動，過往例子如越秀房托供股買廣州IFC，受到很多小股東反對，破壞了公司形象及管理層與股東關係。

公司以市價或合理小折讓配股集資是可以理解的，但當Reit提出容許大折讓配股或供股，其實就是嚴重違反Reit的應有紀律，損害保守投資者對公司的信心。希望藉着今次領匯股東投票清楚表達，否决該惡劣提議，能令領匯管理層反醒及回到穩定求進的正軌。




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領匯：REIT物業投資上限應取消
2014年 02月 24日    香港商报

    【香港商報訊】記者鄺偉軒報道：證監會早前就房地產信託基金(Real Estate Investment Trust，簡稱REIT) 的規則修訂進行諮詢，建議REIT 在物業發展的投資上限，定為其資產總值的10%。不過，領匯(823)行政總裁王國龍認為，為物業發展投資比例設定上限是反映香港「驚過龍」，相關規定應予以取消。

    過往香港REIT准許購入的物業，只包括修繕、建成或在建中物業，而且投資額亦不可多於其資產總值的10%。證監會上月發表的諮詢文件建議，REIT可以收購空地，上述10%的上限卻仍未改變。

    應局限只准投資地產股

    王國龍表示，REIT在進行每項收購被視為修改章程，須召開特別單位持有人大會，供單位持有人表決收購要約，認為證監會應將REIT進行項目收購所帶來的風險，交由單位持有人自行決定，「投資者最懂得分析風險，風險大小往往反映在股價之上，故投資物業占REIT資產的比例，根本不應設有上限。」

    王國龍認為，是次REIT規則修訂的諮詢，亦應討論是否容許強積金投資REI-T，以及政府為RE-IT提供稅務豁免。另外，對於證監會在諮詢文件中，提出容許REIT投資上市證券、政府債券及海內外基金，王國龍稱，這是朝正確方向發展，但在容許REIT進行證券投資方面，則應局限於只准投資地產股。

    領匯上周二(18日)舉行特別單位持有人大會，通過領匯可投資內地物業。王國龍表示，暫以珠三角地區為首選目標，期望領匯的內地項目可朝社區商場的方向發展。王國龍認為，內地都會中心帶的發展已趨成熟，在樓價及租金逐漸昂貴之下，不少內地的年輕人已紛紛搬至城市邊緣地區，而該等地段又正值重建期，這正好為領匯帶來新的投資機會。

    可動用資金達300億元

    對於領匯的財政狀况，王國龍表示，雖然其可動用資金可以達到300億元，但財務上會「傾向保守」，預期負債比率最高只有30%左右，「在澳洲，REIT的借貸比率可以達到100%，因有部分澳洲的REIT在金融海嘯后需要供股，故為了避免供股集資的問題，我們需要控制負債比率」。

    另外，對於上周舉行的特別單位持有人大會，否決「批准就關連人士發行基金單位或可換股工具等」的議案，王國龍指，議案被否決，或許是反映部分單位持有人擔心權益遭到攤薄的問題，但強調即使上述議案不獲通過，亦不會產生基金管理人變成「跛腳鴨」。