2016年2月25日 星期四

標普穆迪的溫馨提示

標普穆迪對領展提出降級溫馨提示 。
Link仔說  : 小心睇路。




標普:有機下調領展評級
新浪網 2016-02-24
領展(00823-HK)於上周五以59.1億港元,投得旺角工貿署大樓。同時公告標售九項物業。領展新動作未獲得證券界認同,評級機構標準普爾更揚言,有機會下調領展房評級。
標普將領展評級展望由穩定轉為負面,評級暫維持「A」級,領展早前投得旺角工貿署大樓,總成本達64億元,部分需舉債支付,標普指將令領展的負債比升至目標上限。
領展行政總裁王國龍上周指,旺角是一個24小時購物和娛樂區,具有完善的交通網路及極高人流,故可將此項目打造成銀座式商廈,以零售及服務行業為主題,盡量發揮其位置優勢。
有關交易預計於今年4月完成,隨即進行物業研究及規劃,為項目進行資產提升工程,初步預計所需時間約18個月。
對於領展計劃出售九項物業,標普認為,雖然過去領展能以高物業帳面值30%的作價出售物業,但由於現時投資者避險情緒較為高漲,加上零售業轉差,相信短期內進行大規模出售有一定難度,若不能以30億元以上作價出售物業,以支付工貿署大樓交易,領展長期財務狀況將受影響。
對於領展擴大內地業務版圖,標普認為領展在這方面的經驗較少,一旦業務運營出現問題,勢必影響集團利潤及財政穩定。

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穆迪:領展併購進取或損評級
2016-02-19
【 大公報訊】記者趙建強報導:領展(00823)近期頻頻收購資產,尤其連番進軍內地市場引起市場關注,評級機構穆迪發表報告警告,若領展繼續透過大幅舉債進行收購,包括進入公司缺乏經驗的寫字樓租務市場,而又不及時處理資產,及進行其他提高股本的方案,可能會對其A2發行人評級造成壓力。
穆迪副總裁兼高級分析師Franco Leung表示,領展在收購資產及出售方面愈趨活躍,集團增加內地覆蓋,進軍香港的綠色房地產開發,例如早前入標旺角工業貿易署大樓即為一例,該行預期領展未來會繼續物色新收購機會。
不過,穆迪亦指出,以管理商場起家的領展,在寫字樓租務方面明顯缺乏經驗,而領展對中國的風險敞口趨增,又涉足本港新開發土地的發展項目,均大大增加了公司的整體風險水平,而當中的負面因素,現階段來說更大於業務多樣化、資產組合多元化所能帶來的好處,為公司帶來更大不利因素。
穆迪指出,併購活動使領展過去一兩年債務槓桿上升,預期如果不進行任何新的舉債收購活動,未來12至18個月,領展經調整後的債務與EBITDA比率為4.5倍至4.8倍。 穆迪現時對領展的信用評級展望為“穩定”,相信公司將在舉債收購方面採取謹慎策略,並將落實更有效改善資產及投資組合的計劃。 穆迪指出,若領展繼續透過大幅舉債進行收購,可能會對其A2發行人評級造成壓力。

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穆迪指領展購旺角工貿署負債增 對評級無即時影響
23/2/2016   metroradio
評級機構穆迪指, 領展(00823)投得旺角工業貿易署大樓, 對信貸有負面影響, 令負債槓桿增加, 但對評級沒有即時影響, 目前領展發行人評級A2, 評級展望穩定。
穆迪指, 收購將會削弱領展的信貸情況, 收購將由債務支持, 由於收購後, 領展計劃重新裝修及提升項目, 所以在之後十八個月, 不會帶來明顯收入, 而領展亦計劃出售九個現有項目, 若成功出售, 將會對評級造成部分壓力。
穆迪將會密切注意領展出售項目, 以及未來三至六個月減債進展。
現時評級展望穩定, 主要反映穆迪預期, 領展會進行債務支持的收購時, 會持審慎態度, 亦會繼續提升資產質素。

12 則留言:

  1. 領展入標之前應該已計算過財務問題,但可能沒有想過竟然有2間信貸評級機構提出意見,但今次以經是算俾足面領展了,沒有直接下調評級,還有預警溫馨提示,算很好了。

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    1. 近似公司評級參考,港鐵展望下調至負面 :
      評級機構穆迪今日宣布,將港鐵(0066)及九廣鐵路公司的信貸評級展望,由穩定下調至負面,意味將來有可能降低港鐵的評級。
      受影響的是港鐵的評級展望,但對其「Aa1」級的債務評級未有即時性影響。穆迪在兩日前已宣佈,調低香港的主權信貸評級展望至負面。
      穆迪方面解釋,港鐵及九廣鐵路公司屬於「政府相關的發行人」,公司一直受到特區政府的高度支持。因此在中期而言,港鐵評級會受到主權評級的影響。由於香港主權信貸評級展望已下跌,港鐵評級展望亦不存在任何上調的可能性。
      穆迪又指,如果香港的主權信貸評級展望回復到穩定的水平,港鐵評級展望就有望跟隨回升。相反,如果香港主權評級真正下調,港鐵評級同樣可能下跌。

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  2. Link仔
    2016-04-13
    《異動股》領展(823)升逾1%,標普穆迪對出售商場態度正面
      《經濟通通訊社13日專訊》領展(00823)現升1﹒18%,報47﹒3元;成交約190萬股,涉資8928萬元。  領展早前以19﹒6億元出售旗下7個商場,評級機構標準普爾表示,顯示公司有良好執行能力,處理非核心資產,維持強勁的財務情況,不會即時影響評及和展望,因為標普未來將全面評估領展的財政穩健程度,包括債務融資的投資胃納,以及未來6至12個月新項目的整合和執行能力。現時標普給予領展「A」評級,評級展望為負面。  穆迪亦指,領展出售物業對信貸評級「正面」,又認為出售物業可遏制領展的債務增長,以及支持其「A2」發行人評級。  瑞信則維持領展「遜於大市」評級,目標價由40﹒5元輕微下調至40﹒1元。(ey)

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  3. linksuperfans
    2016-04-13
    又有水位買野了...
    對於領展計劃出售九項物業,標普認為,雖然過去領展能以高物業帳面值30%的作價出售物業,但由於現時投資者避險情緒較為高漲,加上零售業轉差,相信短期內進行大規模出售有一定難度,若不能以30億元以上作價出售物業 --- 賣倒36億, 即係估錯左

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    1. Link仔
      2016-04-13
      都唔算錯,只係估價時閒不同,即現領展物業市值仍然向上

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    2. linksuperfans
      2016-04-13
      趁好價,甩得就甩,呢個道德包袱太大

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    3. Link仔
      2016-04-13
      可考慮減3成即50-60個場,分散傳媒焦點,減輕領展道德壓力

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    4. linksuperfans
      2016-04-14
      個人希望減剩五六十個場,旗艦場留低,匯坊場留低,近地鐵的鄰居場留低...

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    5. Link仔
      2016-04-14
      嘩,你仲狼死,想減多成百個場,留底番D場博重建等發達好掛

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    6. linksuperfans
      2016-04-14
      看來看去都係得瀝源有重建價值, 反而觀塘屯門d工廈先值得買黎重建...

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    7. Bert Lea
      2016-04-14
      其實我都唔希望賣出太多當前嘅資產。此刻估價低唔等於將來無升值潛力。買家願意出高價,佢地都唔係蠢嘅。"道德包袱"也可以有正面嘅睇法:證明對公眾(顧客)嘅重要性。 如果資產完全無人關心,資產擁有人應該好擔憂。 總之"食得鹹魚抵得渴"。 :D

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