2013年10月1日 星期二

租契年期2047年對領匯的影響

領匯有一優點很小人談論,雖然好像很遥遠,就是LINK商場剩餘租契年期均超過41年(各LINK商場剩餘年期看此Excel例表),75%市值LINK商場(100個)平均高達45年,高於市面大部份新界商場標準只餘34年(2047-6-30到期),遙遙領先的好處就是對收入更有預測性,當别人要為補地價/地租傷腦根時,領匯只需考慮25%市值的商場車場影響,其實上市當時有人談論到這個問題。

下圖是LINK商場車場剩餘租契年期 :

参考資料 :
地政總署 - 香港的土地租用制度和土地政策

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領匯批租契超2047違基本法 [選段]
鄭國杰 香港執業律師、北京大學憲法學博士
香港經濟日報 2005-01-11

  領匯管理負責為領匯基金單位持有人之利益而管理領匯基金的資產。領匯控股將成為領匯物業及領匯財務之控股公司,基於有關物業協議的安排,在開曼群島註冊的領匯物業,將繼而成為該等物業組合之法定及實益業權的擁有人。
  按照上述的安排,很大程度上有可能涉及將政府的資產變相外流或變相轉移到一間獨立的海外公司,使該公司變相成為全港最大零售物業組合的單一擁有人,誰能掌控該公司,誰將可掌控主要的零售市場渠道,這樣的情況很值得深思。
  根據有關物業協議,領匯基金所收購的物業可分為兩組:(一)86項物業是房委會根據現有政府租契而持有的;(二)94項物業是房委會根據房屋條例第5條發出之歸屬令,獲授予該等物業之控制及管理權,這94項物業並沒有政府租契,全部均由特區政府完全擁有。
  於去年11月18日,特區政府與房委會簽訂一項協議,特區政府同意向房委會批出上述94項物業所處公共屋邨之租契,該等政府租契之年期,由租契批出之日起計,固定為五十年(無續約權),並於同日撤回先前發出之任何歸屬令。
  根據《基本法》第5條的規定,「保持原有的資本主義制度和生活方式五十年不變」。這明確說明《基本法》的時間效力是五十年。由於港府的權力是《基本法》授予的,其批出的土地租期不得超過2047年,租期超越2047年的批出土地均不符合《基本法》規定。
  由此可知,領匯信託基金的安排有不符合《基本法》的有關規定;若再次上市,必須認真考慮安排。真的希望香港特區政府能認真做到「總結經驗、查找不足」,具體落實「以民為本、依法施政」的理念。

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C觀點 2047年地權齊約滿怎辦?
施永青 2012年06月14日

為了寫海運大廈補地價的評論,使我想到2047年將有大量土地使用權的批租齊齊期滿的問題;政府將怎樣去面對呢?
以政府處理海運大廈的取態來看,政府似乎打算依法辦事,如要求續約,就得按市值補足地價,但這種做法是否可以在大量土地齊齊期滿的時候一起套用呢?我覺得困難很大。
海運大廈的問題是單一的問題,而且對手是一間以謀利為目標的商業機構。政府比較容易處理。大部分市民都會支持政府向九倉徵收補地價的費用,而且愈收得多愈好。
然而到了2047年,整個界限街以北的土地都會齊齊租期屆滿,政府要面對的就不是一間公司,而是數以十萬戶計的家庭。由於上次1997年地權租約屆滿時,鄧小平為了減少民間對回歸的阻力,齊齊送多50年,免補地價;今次有關的市民很容易有合理期望,以為又可以不用補地價。
可以預期,政府若然要收補地價的話,有關的家庭一定群起反對。有這麼多的人利益一致,一定會有政黨想加以利用,使之變成自己的政治籌碼。這些政黨一定會替有關的家庭出謀獻策,與政府對著幹。
他們不但會聯合起來示威抗議,亦會循正常途徑與政府展開談判。他們會找獨立的測量師自行評估,提出不同的角度與政府爭拗,政府不能拒絕受理。當數以十萬計的家庭都一齊要與政府談判如何補地價問題時,有關部門根本沒有足夠的人手按慣常的程序去處理這類談判。若果政府不按既有的程序去做,市民又可以申請司法覆核,情況實不容易應付。
現時尚未能預期2047年的政治環境,但無可避免得面對一些重大的轉變,譬如一國兩制是否繼續,還是北京想把香港正式融入大陸。如果真的需要進入一個新的過渡期,北京為了維穩,就可能願意在經濟上作點犧牲,不要求補地價,齊齊續多五十年算了。
倘若特區政府屆時很需要錢,而政治局面又相對穩定,政府亦不會選擇以與個別家庭逐個去討價還價的方法去解決問題。集體的事情只能用集體的方法去處理。
要一次過把問題解決,政府就得想出一個大家都一聽到就接受的方案,那就必須真的是「賣大包」。若然要市民一次過付一筆補地價費用,一定會有人付不起,一定會有人搞事。最有可能的做法是:先作一次真正的市值估價,然後告訴市民可以半價收貨(其實兩折也值得考慮),並且可以用不計息的方法分期付款,夾埋地租一起交算了。
如果真是這樣做,那又一城與新城市廣場等商場是否也可以獲得同等待遇?如果有,那對海運大廈豈不是很不公平,為甚麼一個要補足地價,其他的卻可以打大折扣呢?


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